令市場略顯失望的是，中國1月外匯儲(chǔ)備最終失守3萬億美元大關(guān)。
　　央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1月外匯儲(chǔ)備超預(yù)期跌破3萬億美元，為連續(xù)7個(gè)月下滑，且為2011年2月來首次低于3萬億美元。據(jù)外媒計(jì)算，中國1月末外匯儲(chǔ)備環(huán)比減少123億美元。
　　對(duì)此，國家外管局指出，中國央行向市場提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡，是造成外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降的主要原因；中國跨境資金流出已較前一時(shí)期有所放緩，未來會(huì)趨向平衡；中國經(jīng)濟(jì)保持中高速增長等有利因素將繼續(xù)支持人民幣成為穩(wěn)定強(qiáng)勢貨幣，也將促進(jìn)外儲(chǔ)規(guī)模保持合理充裕。
　　盡管上述言論，明顯安撫市場信心，但市場仍迅速做出負(fù)面反應(yīng)，數(shù)據(jù)公布后，離岸人民幣瞬間擴(kuò)大跌幅，并間接推升美元大漲，LME基本金屬瞬間集體擴(kuò)大跌勢。
　　外儲(chǔ)失守3萬億“嚇倒”基本金屬 行業(yè)人士多看弱后市
　　路透社做出解讀稱，中國1月末外匯儲(chǔ)備六年以來首次跌破3萬億美元，與市場預(yù)期不符；表明中國并未將3萬億關(guān)口設(shè)為心理界線，但全球金融市場擔(dān)心中國當(dāng)局維持人民幣匯率穩(wěn)定與控制資本外流的彈藥正在逐漸減少，外儲(chǔ)的持續(xù)減少或?qū)е氯嗣駧刨H值壓力加大。
　　SMM也獨(dú)家采訪了幾位行業(yè)人士，對(duì)此數(shù)據(jù)做出了解讀。
　　國家開發(fā)銀行江蘇省分行評(píng)審處副處長趙英濤認(rèn)為，很明顯，外匯儲(chǔ)備持續(xù)下降的主要原因是，一方面外管局為避免人民幣匯率過快貶值而在市場上買入人民幣、賣出美元所致；另一方面，原潛入國內(nèi)的境外投資基金以及國內(nèi)部分高凈值人群為避險(xiǎn)需要競相資金出逃所致。當(dāng)然，根本原因仍然是經(jīng)過多年的貨幣超發(fā)，人民幣當(dāng)前對(duì)美元匯率仍存在高估，仍存在較大的貶值壓力。為顧及外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的承受能力，央行已不把一次性貶值作為優(yōu)先考慮措施；同時(shí)，國內(nèi)杠桿率已極高，無法再采用大幅加息等升值手段，因此，本人判斷這種小火慢燉的外儲(chǔ)下降局面將會(huì)持續(xù)。但由于較大比重的外儲(chǔ)額度已經(jīng)使用，所以當(dāng)外儲(chǔ)額度下降到一定程度時(shí)，不排除央行會(huì)采取更激烈的措施，如一次性貶值、匯率自由浮動(dòng)、可自由兌換等。
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵認(rèn)為，應(yīng)該說外匯儲(chǔ)備跌破3萬億美元是遲早的事情，特別是考慮到一月份集中購匯的巨大需求。當(dāng)然，這是人民幣走低的重要原因。資本外流和人民幣貶值可能反映經(jīng)濟(jì)基本面比較脆弱，不利于大宗商品需求。外來大宗商品的不利因素會(huì)逐漸變強(qiáng)，抑制大宗商品的需求和價(jià)格。
　　申萬宏源有色首席徐若旭認(rèn)為，外儲(chǔ)跌破三萬億，一方面是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)在短期內(nèi)表現(xiàn)不錯(cuò)，資金回流美國，從而導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的下降。我認(rèn)為隨著美元利率短期的見頂，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的消退，包括數(shù)據(jù)端可能會(huì)有的反復(fù)，人民幣貶值壓力有限的情況下，未來外匯儲(chǔ)備繼續(xù)下降的壓力也不大。即使真的有所下降，考慮到人民幣國際化的進(jìn)程，適當(dāng)?shù)亟档屯鈪R儲(chǔ)備也是一個(gè)必然的過程。對(duì)于大宗品后市，我覺得基本金屬這一塊兒，整體上需求的預(yù)期現(xiàn)在打的很滿，未來容易出現(xiàn)一個(gè)低于預(yù)期的情況，所以可能后市會(huì)有調(diào)整吧！相對(duì)更看好貴金屬一些。
　　一德期貨/吳玉新認(rèn)為，外儲(chǔ)持續(xù)下降符合預(yù)期，資金流出還在繼續(xù)，我國官方外儲(chǔ)數(shù)字正在接近IMF外儲(chǔ)充足度標(biāo)準(zhǔn)下限，不過外儲(chǔ)還未危急到需要在全球流動(dòng)性泛濫還未結(jié)束前通過主動(dòng)加息來保外儲(chǔ)的地步。但是我們要注意到在中美利差繼續(xù)收窄的預(yù)期下，美元還將回流，為了維持外儲(chǔ)規(guī)模，國內(nèi)貨幣政策有收緊壓力。這不利于金屬價(jià)格，而且中美利差縮小情況下，也會(huì)壓制金屬的融資屬性。
　　上海中期/羅亮認(rèn)為，美元現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入加息周期當(dāng)中，人民幣兌美元依然存在貶值壓力，而且只要這樣的趨勢一致存在，并且又要保證匯率穩(wěn)定，就必然要消耗一定的外匯儲(chǔ)備，在疊加春節(jié)效應(yīng)，出國消費(fèi)也對(duì)貨幣外流產(chǎn)生了一定的作用。外盤下跌是對(duì)人民幣貶值的提前反應(yīng)，而且美元指數(shù)走高也會(huì)打壓商品價(jià)格。這個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)有色價(jià)格影響有限。
　　匿名分析師A認(rèn)為，數(shù)據(jù)小幅不及預(yù)期，這和進(jìn)入2017年后外管局對(duì)于匯率暫時(shí)保七這一隱含態(tài)度相掛鉤，雖然破七是遲早問題。不過伴隨著外匯儲(chǔ)備跌破3萬億大關(guān)，不排除市場稍后炒作中國在把控人民幣匯率以及資本外流的砝碼的減少。
　　短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)炒作人民幣持續(xù)貶值，被動(dòng)推高國內(nèi)滬銅走勢，但高度有限。消息對(duì)于資本外流呈現(xiàn)利多影響，而美國是一個(gè)較好的資金集中地，勢必被動(dòng)推升美指走高，使得金屬承壓（可等機(jī)會(huì)做內(nèi)外套利）。短期宏觀數(shù)據(jù)方面的影響可能不會(huì)對(duì)金屬市場造成很大沖擊，更多的還是要看行業(yè)供需方面的影響。
　　短期內(nèi)銅價(jià)不會(huì)有太大波動(dòng)，倫銅維持于5750-5900美元/噸區(qū)間震蕩，偏下行。滬銅主力合約維持于46000-47500元/噸區(qū)間震蕩。中期依舊看跌銅價(jià)。
　　匿名分析師B認(rèn)為，技術(shù)調(diào)整時(shí)間周期將要結(jié)束、消費(fèi)旺季周期即將來臨，行業(yè)面也有支撐，銅價(jià)將選擇上破震蕩區(qū)間上沿，回調(diào)就是買入機(jī)會(huì)。