據(jù)江西銅業(yè)（600362）業(yè)績報披露，2016年集團(tuán)營業(yè)收入同比增長8.9%至2023億元；凈利潤同比增長23.59%至7.88億元。
　　由報告披露的集團(tuán)主營業(yè)務(wù)分行業(yè)營收數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2016年集團(tuán)營收增加主要由貿(mào)易業(yè)務(wù)營收的增加帶動，但從毛利率上看，貿(mào)易的毛利率卻表現(xiàn)的黯然失色。
　　其中，主營業(yè)務(wù)中的貿(mào)易營業(yè)收入為1426億元，同比增加10.87%，毛利率為0.84，同比增加0.63個百分點(diǎn)。而主營業(yè)務(wù)中的有色金屬制造業(yè)營業(yè)收入僅為589億元，同比僅增加1.72%，毛利率為10.69%，同比增加2.77個百分點(diǎn)。
　　主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品營收及毛利率：
　　報告期內(nèi)，雖然陰極銅價格及銅桿線銷售均價同比下跌，但由于貿(mào)易量的增加，使得陰極銅和銅桿線的營業(yè)收入同比增加；雖然報告期內(nèi)，銅加工產(chǎn)品的銷售均價同比下跌，但由于銷
　　銷量較上年整體有所增加，使得銅加工產(chǎn)品的營業(yè)收入同比增加。
　　1）陰極銅
　　報告期內(nèi)，陰極銅的營業(yè)收入同比增加10.72%至1252.84億元；陰極銅營業(yè)成本同比增加10.05%至1229.63億元；毛利率從上年的1.26%增加到本年的1.85%。
　　2）銅桿線
　　報告期內(nèi)，銅桿線銅桿線營業(yè)收入同比增加1.6%至387億元；銅桿線營業(yè)成本同比0.67%至372億元；毛利率從上年的3.13%增加到本年的4.01%。
　　3）除銅桿線外其他銅加工產(chǎn)品
　　報告期內(nèi)，除銅桿線外其他銅加工產(chǎn)品的營業(yè)收入同比增加16.68%至359億元；營業(yè)成本同比增加9.75%至33億元；毛利率從上年的1.02%上升到本年的6.89%。
　　金屬產(chǎn)量及計劃：
　　2016年江西銅業(yè)共生產(chǎn)銅精礦含銅20.99萬噸，基本與上年持平；生產(chǎn)陰極銅121萬噸，比上年減少4萬噸；銅加工產(chǎn)品95.27萬噸，同比增加0.27%。
　　2017年公司計劃生產(chǎn)陰極銅136萬噸，比2016年實(shí)際生產(chǎn)量增加12.4%；計劃生產(chǎn)銅精礦含銅20.89萬噸；銅桿線及其他銅加工產(chǎn)品102.8萬噸，比2016年實(shí)際生產(chǎn)量增加7.9%。集團(tuán)可能根據(jù)市場變動適時調(diào)整計劃。
　　可能面對的三大風(fēng)險：
　　1）銅價下行風(fēng)險
　　2017年，本集團(tuán)計劃自產(chǎn)銅精礦含銅共20.89萬噸，銅價每下跌1000元人民幣，公司自產(chǎn)礦利潤將減少2億元人民幣（稅前），稅前折合EPS約減少0.06元/股。公司歷來奉行積極穩(wěn)健的保值策略，以確保公司經(jīng)營目標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)，對自產(chǎn)原料采取按價位分段保值的策略，同時對外購原料以鎖定加工費(fèi)為目標(biāo)，全部進(jìn)行保值，以規(guī)避銅價波動帶來的風(fēng)險。
　　2）冶煉加工費(fèi)下降的風(fēng)險
　　隨著全球新增冶煉產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，銅精礦相對冶煉產(chǎn)能將出現(xiàn)小幅短缺并有擴(kuò)大的趨勢。截止當(dāng)前，銅冶煉加工費(fèi)已經(jīng)出現(xiàn)一定程度的下滑，未來全球宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性也必將限制銅消費(fèi)增長，銅冶煉行業(yè)風(fēng)險將進(jìn)一步提升。
　　3）國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化
　　世界經(jīng)濟(jì)增長低迷態(tài)勢仍在延續(xù)，主要經(jīng)濟(jì)體政策走向變數(shù)較大，不穩(wěn)定因素仍然較多。雖然美國總統(tǒng)特朗普承諾加大基建投資，但其具體實(shí)施仍需要較長時間，此外美聯(lián)儲加息導(dǎo)致美元繼續(xù)保持強(qiáng)勢，金屬價格上漲將受到壓制。2017年，中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍將持續(xù)，傳統(tǒng)制造行業(yè)經(jīng)營效益將進(jìn)一步分化，導(dǎo)致下游企業(yè)的償債能力也會出現(xiàn)明顯差異，企業(yè)信用風(fēng)險或?qū)⑦M(jìn)一步上升。
　　行業(yè)格局及趨勢展望：
　　江西銅業(yè)在報告中表示，2016年，國內(nèi)銅企業(yè)承受了較大的經(jīng)營壓力，行業(yè)競爭加劇。雖然年初國內(nèi)各大銅企業(yè)積極響應(yīng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革號召，紛紛縮減2016年度產(chǎn)量計劃，但收效有限，國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月，電解銅累計產(chǎn)量達(dá)到843.6萬噸，同比增長6%；另一方面，近兩年中國央行連續(xù)的降準(zhǔn)降息釋放的政策紅利未能完全傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，大量資本“脫實(shí)向虛”，給行業(yè)融資帶來了一定困難，造成了銅產(chǎn)業(yè)上游供給充裕、下游需求乏力的不利局面。
　　展望2017年，全球宏觀經(jīng)濟(jì)依處于周期性調(diào)整階段，隨著美國進(jìn)入加息周期、人民幣貶值以及歐盟發(fā)展局勢不明朗等一系列潛在風(fēng)險，將給銅價走勢帶來諸多不確定性因素。從銅的供求關(guān)系角度來看，在供應(yīng)端，雖然近期的銅礦山罷工事件以及印尼原料出口受限將導(dǎo)致銅精礦供應(yīng)短期有所減少，但隨著銅價反彈將可能促使一些銅礦山復(fù)產(chǎn)，且近十年來銅產(chǎn)品的更新導(dǎo)致廢銅供應(yīng)增加將對沖這部分影響，國際銅業(yè)研究組織（ICSG）預(yù)估2017全球礦山銅金屬產(chǎn)出1990萬噸，維持2016年同等水平。在消費(fèi)端，中美貿(mào)易摩擦升級將影響中國出口，加上中國房地產(chǎn)行業(yè)受政策收緊面臨下行風(fēng)險，都將抑制銅的消費(fèi)，而基建投資、電網(wǎng)新設(shè)改造、新能源電動車推廣則對銅消費(fèi)形成利好。預(yù)計2017年，中國“一帶一路”的實(shí)施推進(jìn)和中美加大基建投資將成為拉動銅消費(fèi)的主要亮點(diǎn)，有色金屬產(chǎn)品價格將緩慢步入上行周期通道。穩(wěn)增長，調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能、去杠桿、加快行業(yè)轉(zhuǎn)型升級仍將是2017年有色金屬行業(yè)的重點(diǎn)工作。