香港要轉(zhuǎn)型，港交所也要轉(zhuǎn)型。港交所行政總裁李小加在5月10日和11日連續(xù)兩天參加“LME亞洲年會”的活動上不斷提到這個問題：“眾所周知，香港資本市場傳統(tǒng)上是一個股票市場，在過去二十年里一直是中國內(nèi)地企業(yè)首選的海外融資中心，隨著中國經(jīng)濟的快速崛起和內(nèi)地資本市場的開放與發(fā)展，香港資本市場的功能也開始逐步轉(zhuǎn)型。”
　　2010年到任港交所的李小加陸續(xù)推動了滬港通、深港通實施。而在今后的二十年里，他認為，香港將會發(fā)展成為集股票、大宗商品與外匯為一體的全方位國際金融中心。
　　目前，作為港交所轉(zhuǎn)型中極其重要的一環(huán)的大宗商品戰(zhàn)略將分為期貨和現(xiàn)貨兩部分，其中期貨將逐步實現(xiàn)與內(nèi)地交易所互聯(lián)互通，而現(xiàn)貨布局則已基本定型：5年前收購倫敦金屬交易所（LME）已打下基礎(chǔ)，同時地處深圳的前海聯(lián)合交易中心則正緊鑼密鼓籌建中。

　　新機遇凸顯
　　隨著中國與全球市場不可逆轉(zhuǎn)的融合，內(nèi)地投資者國際化資產(chǎn)配置的提速以及中國與國際大宗商品發(fā)展面臨的巨大挑戰(zhàn)，港交所正面臨前所未有的機遇。
　　2016年1月時，港交所公布了《戰(zhàn)略規(guī)則2016-2018》，稱未來三年的戰(zhàn)略目標是隨著中國與全球市場互相融合提速，要在香港構(gòu)建一個最有效的跨市場互聯(lián)互通平臺；同時發(fā)展一個植根于香港、匯集中外產(chǎn)品的本地市場。
　　“我們希望發(fā)展成為內(nèi)地客戶走向世界以及國際投資者準入中國的首選跨資產(chǎn)類別交易所。我們希望能夠進一步在定息及貨幣產(chǎn)品以至大宗商品領(lǐng)域，建構(gòu)新的價格發(fā)現(xiàn)平臺，確立基準價格，與開發(fā)風險管理工具，配合交易所一向既有的股票及衍生品業(yè)務(wù)。”當時香港交易所主席周松崗表態(tài)就已表明了大宗商品戰(zhàn)略對港交所的重要程度。
　　“香港人多地少，缺乏發(fā)展腹地，也沒有大宗商品發(fā)展的傳統(tǒng)，我們需要尋求符合香港實際、發(fā)揮香港所長且滿足國家所需的獨特的大宗商品發(fā)展之路。”5月11日，李小加表示，港交所正在探索一個“兩條腿并行”的大宗商品發(fā)展戰(zhàn)略：期貨戰(zhàn)略——與內(nèi)地交易所互聯(lián)互通，互掛互惠；現(xiàn)貨戰(zhàn)略——走出去買、走進去建。
　　繼滬港通、深港通成功后，李小加透露，其正與內(nèi)地期貨交易所深入探討互聯(lián)互通、互掛互惠模式，考慮過各種合作方式。“我深信在不遠的將來，我們一定能在期貨領(lǐng)域找到互惠共贏的互聯(lián)互通機制，實現(xiàn)"商品通"。”

　　“兩條腿”走路
　　而在現(xiàn)貨戰(zhàn)略上，囿于香港的地域狹小，李小加表示港交所的戰(zhàn)略選擇是“走出去買”和“走進去建”。“"走出去買"即海外兼并收購。2012年，我們成功收購了具有140年歷史的倫敦金屬交易所，走出了并購國際金融基礎(chǔ)設(shè)施的第一步。"走進去建"就是回到祖國腹地，與內(nèi)地監(jiān)管當局和機構(gòu)深度合作，利用香港的獨特優(yōu)勢新建一個扎根內(nèi)地、服務(wù)實體、合規(guī)守法的大宗商品現(xiàn)貨市場，打通金融進入實體經(jīng)濟的渠道，彌補市場空缺，助推供給側(cè)改革。”
　　不論是走出去還是走進去，港交所戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的最終目標是利用香港獨特優(yōu)勢，將“走出去”收購的平臺與“走進去”建設(shè)的平臺有效地互聯(lián)互通，利用自己的國際金融基礎(chǔ)設(shè)施，加快中國大宗商品市場國際化進程，真正實現(xiàn)國際大宗商品定價的東移。
　　“這對于中國發(fā)起的"一帶一路"倡議有著重要意義。"一帶一路"沿線涉及60多個國家，預(yù)計未來十年中國與沿線國家的貿(mào)易額將達2.5萬億美元，其中相當比例將是大宗商品資源，發(fā)展?jié)摿薮?。對?nèi)地而言，如何有效管理商品價格波動所帶來的風險也將直接影響到"一帶一路"大戰(zhàn)略下的許多具體項目的順利推進。”李小加坦言，“一帶一路”沿線有香港和倫敦兩個國際金融中心，如果其“兩條腿并行”的戰(zhàn)略順利實施，那么港交所就可以把倫敦和香港的國際經(jīng)驗與中國的實體經(jīng)濟需求以前海為節(jié)點進行對接。
　　毫無疑問的是，設(shè)立前海聯(lián)合交易中心將是港交所大宗商品發(fā)展戰(zhàn)略的重要一步。