節(jié)后首個(gè)交易日，山東臨沂地區(qū)環(huán)境報(bào)護(hù)局發(fā)布限產(chǎn)通知引爆市場，滬鎳跳空高開，不銹鋼市場同樣受到提振。今日鎳價(jià)走高后，俄鎳金川升水站穩(wěn)高位，且市場成交情況向好；國內(nèi)部分高鎳鐵廠同樣出現(xiàn)惜售情緒；國內(nèi)不銹鋼價(jià)格高開高走，鋼廠大多上調(diào)指引價(jià)，鎳全產(chǎn)業(yè)鏈一改節(jié)前低迷氛圍。下面我們就針對此次山東地區(qū)限產(chǎn)情況以及鎳基本面做簡單剖析。
　　文件中指出，臨沂市范圍內(nèi)煉鐵、煉鋼、鎳鐵合金、錳鐵合金等項(xiàng)目要求在2017年11月15日至2018年3月15日停產(chǎn)，其中山東臨港有色金屬、金海匯、鑫?？萍?家鎳相關(guān)企業(yè)要求限產(chǎn)50%。今年1-9月份，山東地區(qū)鎳鐵產(chǎn)量合金屬量約為8萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量25%以上。其中國內(nèi)高鎳鐵龍頭企業(yè)鑫海科技滿產(chǎn)后月均高鎳鐵產(chǎn)量接近10萬噸，合金屬量接近1萬噸。若此次政策落地，山東地區(qū)限產(chǎn)期間影響國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)量約在13%左右。供暖季環(huán)?；?qū)⒊掷m(xù)波及國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)，疊加印尼方面不銹鋼項(xiàng)目投放消耗鎳鐵進(jìn)口，后期鎳鐵供應(yīng)或出現(xiàn)緊張局面。
　　除了限產(chǎn)因素外，國內(nèi)鎳板庫存持續(xù)下滑也給鎳價(jià)較強(qiáng)支撐，截止9月29日，國內(nèi)上期所鎳板庫存已降至5.3萬噸。精煉鎳供應(yīng)方面來看，此前第一量子計(jì)劃在9-10月暫停位于西澳洲的Ravensthorpe鎳礦，預(yù)計(jì)10月初將開始維護(hù)及保養(yǎng)，涉及年產(chǎn)量約在2.3萬噸；淡水河谷也稱在10月1日起暫停旗下Birchtree鎳礦運(yùn)營活動，主因該鎳礦已臨近枯竭，設(shè)計(jì)產(chǎn)量約為0.6萬噸。由此來看，4季度不僅國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量有收緊趨勢，全球主要鎳企產(chǎn)量也以收緊為主。當(dāng)前國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量整體較為平穩(wěn)，疊加印尼方面不銹鋼產(chǎn)能投放，原生鎳供應(yīng)收緊或使全球鎳市供應(yīng)缺口擴(kuò)大，從而給鎳價(jià)以支撐。
　　不銹鋼市場來看，節(jié)前國內(nèi)不銹鋼社會庫存小幅回落。鎳價(jià)攀升后，太鋼、張浦、酒鋼等紛紛上調(diào)300系價(jià)格。據(jù)行業(yè)反映終端及貿(mào)易商節(jié)前所備庫存已逐漸消化，不銹鋼社會庫存暫無壘積風(fēng)險(xiǎn)。印尼方面青山第二個(gè)100萬噸不銹鋼項(xiàng)目投放，對于鎳需求提振較直觀，短期在需求持穩(wěn)而供應(yīng)預(yù)計(jì)逐漸收緊的背景下，鎳價(jià)有望維持偏強(qiáng)走勢。