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據(jù)外電11月1日消息，倫敦金屬交易所(LME)正準(zhǔn)備從其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手CME手中“奪回”投資者，因?yàn)楹笳咴谙鄬?duì)較低的保證金的推動(dòng)下，銅期貨成交量大幅攀升。

LME稱其正計(jì)劃采用新的計(jì)算方法，以便將銅期貨合約的交易保證金水平下調(diào)四分之一。

但截至目前，LME仍占據(jù)全球金屬交易的絕大部分市場(chǎng)份額，但在2016年，其銅期貨的成交量下滑了4.1%，而CME旗下的COMEX銅期貨的成交量則大幅攀升了30%。

一位倫敦的金屬經(jīng)紀(jì)商稱，“目前LME的保證金水平相當(dāng)于COMEX的兩倍。這就是為何基金自LME轉(zhuǎn)向COMEX的原因所在。”

目前，LME對(duì)每手25噸的銅期貨合約的交易保證金為12,525美元，而同樣數(shù)量的COMEX銅的交易保證金則僅為6,945美元。

二者的差異主要是源于LME基于兩日管理違約風(fēng)險(xiǎn)來(lái)計(jì)算保證金，而COME是基于一日的違約風(fēng)險(xiǎn)來(lái)計(jì)算保證金。

LME稱，該交易所正計(jì)劃將CME SPAN計(jì)算方法轉(zhuǎn)為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)計(jì)算方法，這或許不能降低每手銅期貨合約的保證金要求，但會(huì)降低有關(guān)交易的成本。

LME發(fā)言人稱，這樣可能會(huì)令LME會(huì)員的保證金水平整體削減25%。

采用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算方法對(duì)于進(jìn)行調(diào)期交易的交易商而言更有利，這對(duì)LME而言更為重要，因?yàn)榕cCOMEX不同的是，LME的整體調(diào)期結(jié)構(gòu)意味著投資者必須利用調(diào)期交易來(lái)管理其頭寸。而COME的銅期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的月份期貨合約。

倫敦的一位分析師稱，“初始保證金如果下調(diào)，將有助于提升市場(chǎng)流動(dòng)性，降低活躍度較高的交易商的成本。

LME經(jīng)紀(jì)商可以基于目前的SPAN計(jì)算方法為其客戶提供信貸支持，但如果基于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算防范，則經(jīng)紀(jì)商的客戶必須全額支付保證金。

部分LME會(huì)員也呼吁LME進(jìn)一步削減保證金成本，主要是通過(guò)準(zhǔn)許交易商使用銅和鋁等不同基本金屬期貨合約的凈值來(lái)計(jì)算保證金。