近期，滬鎳期價(jià)出現(xiàn)顯著反彈，主力1905合約大漲近6%，并重回至90000元/噸上方。市場(chǎng)人士指出，盡管不銹鋼價(jià)格平穩(wěn)一定程度上支撐短期鎳價(jià)，但鎳礦供應(yīng)較為充沛，當(dāng)前供需格局仍不利于鎳價(jià)，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間鎳價(jià)偏弱格局難改。

鎳價(jià)明顯反彈

2018年6月以來(lái)，國(guó)內(nèi)外鎳市持續(xù)走熊，期間雖有幾次反彈，但均很快敗北。不過(guò)，連續(xù)大跌之后，近日鎳價(jià)再度出現(xiàn)較為顯著反彈。

2019年1月2日至4日，LME鎳連續(xù)三日分別上漲1.26%、0.05%、2.3%，鎳價(jià)從10670美元/噸回升至11125美元/噸，累計(jì)漲幅約4.51%；內(nèi)盤方面，1月3日以來(lái)，滬鎳期貨主力1905合約從86080元/噸一度上行至90990元/噸，短短三日內(nèi)大漲5.59%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，鎳價(jià)同樣出現(xiàn)明顯上漲。據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，1月4日，ccmn長(zhǎng)江有色網(wǎng)1#鎳價(jià)報(bào)89000-90100元/噸，均價(jià)89550元/噸，漲700元；華通現(xiàn)貨1#鎳價(jià)報(bào)88950-90050元，均價(jià)89500元/噸，漲800元；廣東現(xiàn)貨鎳價(jià)報(bào)89300-90300元/噸，均價(jià)89800元/噸，漲800元。當(dāng)日金川公司板狀金川鎳出廠價(jià)報(bào)89500元/噸，較前一交易日價(jià)格上漲800元。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨鎳目前報(bào)價(jià)在每噸89000-90300元之間。

據(jù)市場(chǎng)人士透露，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鎳價(jià)格上漲，金川鎳升水平穩(wěn)，貿(mào)易商采購(gòu)積極性轉(zhuǎn)好，但價(jià)格上揚(yáng)抑制成交貨量，現(xiàn)貨成交尚可。

整體可能依然偏弱

市場(chǎng)人士指出，倫鎳庫(kù)存連續(xù)走低，鎳市在前期下跌后有所修正，疊加不銹鋼市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，短期滬鎳表現(xiàn)較其他金屬抗跌。但目前來(lái)看，供給較為充裕、下游需求相對(duì)較弱的格局并未改變，短期內(nèi)鎳價(jià)整體表現(xiàn)可能依然偏弱。

華泰期貨研究院研究吳相鋒指出，從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，由于不銹鋼鋼企季節(jié)性減產(chǎn)以及不銹鋼現(xiàn)貨庫(kù)存進(jìn)一步縮減，不銹鋼價(jià)格預(yù)估短期平穩(wěn)，一定程度上支撐短期鎳價(jià)，但預(yù)估力量有限。而考慮到鎳礦供應(yīng)較為充沛以及鎳鐵遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期，鎳鐵價(jià)格偏弱格局未變，精煉鎳?yán)^續(xù)處于去庫(kù)存格局，但整體速度緩慢，鎳價(jià)格整體維持偏弱走勢(shì)。

信期貨研究員陳敏華同時(shí)表示，當(dāng)前鎳基本面依舊偏弱，短期鎳生鐵企業(yè)處于積極生產(chǎn)階段，鎳礦價(jià)格下滑帶動(dòng)鎳生鐵價(jià)格松動(dòng)，成本下移導(dǎo)致減產(chǎn)的可能性小。具體來(lái)看，中印新建項(xiàng)目投產(chǎn)有延后跡象，山東鑫海1臺(tái)爐子預(yù)計(jì)1月出鐵，印尼金川鎳生鐵產(chǎn)能將推遲至2019年1-2月投放，疊加印尼鎳鐵2018年11月-12月流入，供應(yīng)依舊呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

需求方面，信達(dá)期貨指出，國(guó)內(nèi)300系不銹鋼產(chǎn)量高速增長(zhǎng)狀態(tài)已在2018年12月終止，鋼廠因利潤(rùn)虧損多有檢修計(jì)劃，不銹鋼價(jià)格雖然止跌但反彈沒(méi)有持續(xù)性，不銹鋼社會(huì)庫(kù)存有了主動(dòng)去庫(kù)勢(shì)頭。

“目前供應(yīng)預(yù)期增量仍存，需求減量因檢修和去庫(kù)等因素略有抵消，總體來(lái)看，供應(yīng)壓力仍占上風(fēng)。國(guó)內(nèi)上期所庫(kù)存繼續(xù)微增，流通庫(kù)存增加將加大拋至期貨的壓力?；久婧脡膿诫s但不足以扭轉(zhuǎn)偏弱格局，價(jià)格或繼續(xù)下行。技術(shù)上，鎳價(jià)1905合約繼續(xù)反彈，前期空單暫先離場(chǎng)。”陳敏華稱。