隨著中國央行宣布2019年1月再次降準(zhǔn)，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。今日股市、期市在降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性的積極影響下表現(xiàn)搶眼，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次釋放的1.5萬億元資金，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。2019年貨幣政策仍以穩(wěn)健為基調(diào)，但預(yù)調(diào)微調(diào)力度將加大，預(yù)計(jì)全年會(huì)有2-3次降準(zhǔn)，流動(dòng)性或?qū)⒙云珜捤伞＝禍?zhǔn)短期對于銅等大宗商品而言會(huì)帶來一定的積極影響。

回歸到基本面，現(xiàn)貨銅本周依然處在節(jié)前備貨的階段，上周現(xiàn)貨成交情況未及預(yù)期活躍，主要因價(jià)格大幅下跌，下游畏跌駐足，若本周價(jià)格止跌回升，下游可能停止觀望，積極補(bǔ)貨。從今日上午成交來看，投機(jī)商交投顯淡，下游按需買盤，市場成交受抑籠罩下紛紛出現(xiàn)高報(bào)低走態(tài)勢，盤面漲勢不穩(wěn)，市場擔(dān)憂期銅繼續(xù)回落，總體接貨意愿低迷，大多謹(jǐn)慎觀望駐足，故高升水格局暫難引領(lǐng)市場成交。上周上期所銅庫存較上周減9796噸至108890噸，從庫存量來看，升水預(yù)計(jì)仍將由持貨商主導(dǎo)，持貨商將抓住節(jié)前不多的機(jī)會(huì)堅(jiān)挺升水，另外市場好銅貨源少，也將為高升水出力，預(yù)計(jì)本周現(xiàn)貨升水80-250元/噸。

倉單今日維持均價(jià)72.5美元/噸，提單均價(jià)上漲1美元至69美元/噸。SMM上周提到倉單目前市場整體貨源不多，簽訂了倉單長單的持貨商也多捂貨惜售，尤其是二排倉單，目前市場上比較搶手，市場有尋貨，但出貨的人不多。12月底入庫的一批提單目前還沒有在倉單上體現(xiàn)出來，估計(jì)還需要一周左右的入庫時(shí)間，所以倉單市場的報(bào)價(jià)不多，成交也少一些。提單方面，市場到港貨源較多，而且1月份部分銀行的信用證額度已放出，也在一定程度上刺激了對提單的需求，市場交投更為活躍，價(jià)格上漲明顯。

SMM表示，降準(zhǔn)短期對于銅等大宗商品而言會(huì)帶來一定的積極影響，但總體來看1月銅價(jià)整體仍趨弱，特別是在銅價(jià)上周破位創(chuàng)下19個(gè)月新低之際，今日滬銅主力合約1903減倉5936手，空頭暫緩攻勢，但價(jià)格仍被5日均線壓制，滬銅仍由悲觀情緒所主導(dǎo)，關(guān)注下游的備貨節(jié)奏以及春節(jié)前的庫存變化。