3月底左右，受強(qiáng)勢美元以及全球股票市場風(fēng)險偏好回歸等因素影響，市場投機(jī)者大幅減少對黃金的凈多頭敞口，投資者連續(xù)拋售黃金ETF，現(xiàn)貨黃金一度測試1280美元/盎司關(guān)鍵支撐區(qū)。本周隨著風(fēng)險事件的臨近，避險情緒的提振，以及央行購金的護(hù)盤效應(yīng)，金價止跌轉(zhuǎn)漲，隔夜盤中一度升穿1300美元/盎司大關(guān)。

據(jù)中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司公布的數(shù)據(jù)顯示，3月中國黃金儲備規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。截至3月末，中國黃金儲備達(dá)到1885.5噸，實現(xiàn)了自2018年12月以來黃金儲備規(guī)模連續(xù)4個月擴(kuò)大。

包括中國在內(nèi)的全球央行對黃金儲備均持一種積極態(tài)度。據(jù)世界黃金協(xié)會4月更新的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年2月，全球央行黃金儲備共計33871.36噸，凈增加51噸。這是自2018年10月以來的最高月度購買量，使得今年迄今全球央行黃金儲備凈增長量達(dá)到90噸。其中，歐元區(qū)（包括歐洲央行）共計10778.5噸，占其總比重的54.8%；第四輪央行售金協(xié)定簽署國共計11944.2噸，占其總比重的29.9%。

與1月份的10家相比，2月份大幅增加了黃金儲備的央行數(shù)量為9家。從全球前15名黃金儲備數(shù)據(jù)來看，包括中國在內(nèi)，俄羅斯、印度與哈薩克斯坦紛紛增持黃金，其他各國官方儲量沒有變化。央行的這種增持儲備的動態(tài)會深刻影響投資者中期對于黃金的態(tài)度。

近期市場話題焦點集中在全球央行動態(tài)、全球貿(mào)易和英國脫歐等。北京時間本周四凌晨將公布3月美聯(lián)儲會議紀(jì)要，而歐洲央行和日本央行也會有新動態(tài)，美聯(lián)儲在貨幣政策方面的U型轉(zhuǎn)向以及歐洲央行近期表示將繼續(xù)維持利率不變，這些都是推動投資者將黃金進(jìn)行中長期資產(chǎn)配置的原因，市場也將據(jù)此尋找出后市全球央行的總體走向，對美元和黃金均會產(chǎn)生影響。

新的脫歐截止日期為4月12日。目前來看，市場對英國脫歐進(jìn)展的反應(yīng)有些“輕敵”，當(dāng)前的黃金市場并未完全計入這一事件的風(fēng)險，金價仍在低水平波動。如果最終達(dá)成了不算太過糟糕的協(xié)議或者延長脫歐，那么對歐元是利好的，對美元是不利的，更低的風(fēng)險可能反而利好黃金。另一方面，出現(xiàn)非常不利的局面，對黃金等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)無疑是一種支撐。

截至4月4日當(dāng)周，據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的最新周度報告顯示，對沖基金和基金經(jīng)理大幅減持黃金凈多頭25185手。黃金ETF連續(xù)遭遇拋售，一方面反映了前期市場投資者獲利拋售，另一方面反映出黃金前期上漲動能不足。上述能反映市場投資者拋售情緒的倉位變化，是未來金價能否持續(xù)上漲的重要監(jiān)控指標(biāo)。

從技術(shù)上看，1280美元/盎司支撐區(qū)有效，中長期來看多頭仍占主導(dǎo)，短時看金價深陷一季度形成的頭肩頂形態(tài)中，在未完全突破金價上方阻力1310—1325美元/盎司區(qū)間之前，預(yù)計市場仍會寬幅振蕩一段時間。