在“倫鎳事件”爆發(fā)時隔10個月后，當(dāng)?shù)貢r間2023年1月10日，LME（倫敦金屬交易所）在官網(wǎng)發(fā)布了其委托管理咨詢公司奧緯咨詢針對“倫鎳事件”的獨立評估報告《IndependentReviewofEventsintheNickelMarketinMarch2022》。這份報告首次對“倫鎳事件”進行了深入的獨立評估。據(jù)了解，此次評估的主要目標(biāo)是識別2022年3月7日及8日導(dǎo)致鎳市場劇烈波動的因素，并向LME提出建議，以減少類似事件再次發(fā)生的可能性。

去年3月，倫鎳期貨一度出現(xiàn)失控暴漲，短短兩天時間漲幅高達(dá)230%，一周時間內(nèi)就從3萬美元/噸漲至10萬美元/噸，迫使LME宣布交易無效并暫停該品種的交易。此次事件過后，倫鎳交易受到較大沖擊，市場對其信心不足，導(dǎo)致流動性大幅下降，由此產(chǎn)生的影響延續(xù)至今。

奧緯咨詢的評估報告分析了導(dǎo)致3月事件的因素，包括標(biāo)的物風(fēng)險、流程與控制、金屬市場結(jié)構(gòu)等。評估報告認(rèn)為此次事件是復(fù)雜的，多因素共同作用導(dǎo)致。

一是存在大規(guī)模裸露的頭寸，在場內(nèi)與場外市場下，交易對手間碎片化的頭寸隱藏了風(fēng)險，頭寸限制和問責(zé)級別并沒能有效阻止這些頭寸的建立。二是流動性回撤，鎳市場本就是一個波動的市場，價格容易扭曲，且面臨地緣政治風(fēng)險，當(dāng)時市場認(rèn)為大規(guī)模的空頭承載著壓力，缺乏多種類型的愿意做對手方的參與者。三是價格加速和由此產(chǎn)生的追加保證金通知，LME的價格波動控制措施并未控制事件期間的價格波動。最終，市場參與者意識到各成員可能不足以抵擋此次事件。四是市場參與者的快速風(fēng)險降低，使用LME鎳價對沖基于某類價格的銷售產(chǎn)生的基差風(fēng)險，會員之間沒有經(jīng)充分演練過的可以平倉重要頭寸的途徑。

此外，報告中奧緯咨詢向LME提出了改進極端事件防范和加強價格波動管控等建議，具體包括三方面。一是識別風(fēng)險并阻止極端事件，將LME的風(fēng)險和控制職能的責(zé)任范圍擴大到涵蓋市場扭曲的識別和預(yù)防，并相應(yīng)地提升能力，收緊LME規(guī)則和執(zhí)法流程以防止市場扭曲的風(fēng)險，并監(jiān)控場外市場的重大風(fēng)險以管理LME市場扭曲的風(fēng)險。二是管理、控制極端事件，提高對市場波動對控制，以減緩極端價格波動，在整個市場中建立操作準(zhǔn)備，以管理極端事件。三是重建信心，考慮收緊規(guī)則以提高對會員和LME清算彈性的了解，向市場為LME將如何應(yīng)對事件和重建流動性提供清晰的愿景。

LME對評估報告做了立即回應(yīng)。LME表示，奧緯咨詢的評估建議是高級別的，需要進一步的工作來準(zhǔn)備（很快將開展），并向市場傳達(dá)詳細(xì)的實施計劃，旨在支持一個長期良好、有效、有彈性的整體市場，并確保在開始實施之前仔細(xì)評估全面的市場影響以及特定措施的任何潛在意外后果。

LME特別強調(diào)，將采取一切必要措施來重建金屬市場的信心。LME表示，LME集團將準(zhǔn)備一份實施計劃，闡明其打算如何根據(jù)奧緯咨詢報告中的建議提供服務(wù)，該計劃打算是在2023年第一季度末向市場發(fā)布。