10月初以來，碳酸鋰和氫氧化鋰價(jià)格快速下跌。碳酸鋰期貨主力合約價(jià)格在10月中旬短暫反彈，隨后持續(xù)下跌。截至12月4日，碳酸鋰主力合約2401價(jià)格收于9.635萬元/噸。

我國新能源車市場(chǎng)增速有所回升

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年10月份，我國新能源車產(chǎn)銷量分別為98.9萬輛和95.6萬輛，同比分別增長29.2%和33.5%。新能源車市場(chǎng)占有率為33.5%，相比9月份增長約2%。2023年1—10月份，新能源車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量分別為735.2萬輛和728萬輛，同比分別增長33.9%和37.8%，市場(chǎng)占有率為30.4%。

國內(nèi)新能源車銷量增速穩(wěn)中有升，出口環(huán)比大幅增長。8月份，我國新能源車國內(nèi)銷量為83.2萬輛，環(huán)比增長2.9%，同比增長37.3%；我國出口新能源車12.4萬輛，環(huán)比大幅增長29.3%，但由于去年同期基數(shù)較高，同比增速僅為12.8%。1—10月份，新能源車在國內(nèi)銷量為628.5萬輛，同比增長31.4%；出口99.5萬輛，同比增長99.1%。

10月份，汽車市場(chǎng)整體銷量較旺，我國汽車總產(chǎn)銷量分別為289.1萬輛和285.3萬輛，同比分別增長11.2%和13.8%，環(huán)比分別增長1.5%和下降0.2%。新能源車促銷力度更大，帶動(dòng)新能源車市場(chǎng)滲透率增長。

具體來看，純電動(dòng)汽車銷量為64.6萬輛，同比增長18.8%，占比下降至67.6%；插電式混合動(dòng)力汽車銷量31萬輛，同比增長80.2%，占比達(dá)到32.4%；燃料電池車銷量0.05萬輛。插電式混合動(dòng)力汽車增速比純電池汽車增速快，削弱了新能源車對(duì)動(dòng)力電池消費(fèi)的拉動(dòng)力。

歐美新能源車市場(chǎng)增長受挫

據(jù)Insideevs統(tǒng)計(jì)，2023年9月份，全球新能源車銷量為129.1萬輛，同比增長23%，市場(chǎng)滲透率達(dá)到17%；1—9月份，全球新能源車?yán)塾?jì)銷量為945.9萬輛，同比增長39%，市場(chǎng)滲透率為16%。

9月份，歐洲新能源車銷量為28.8萬輛，同比增長15%，市場(chǎng)滲透率為25%；1—9月份，歐洲新能源車?yán)塾?jì)銷量為167萬輛，同比增長30%，市場(chǎng)滲透率22%。10月份，根據(jù)已披露的數(shù)據(jù)，歐洲3大主力市場(chǎng)中，英國和法國的市場(chǎng)增速與9月份變化不大，但德國市場(chǎng)銷量連續(xù)兩個(gè)月顯著下滑，成為歐洲銷量的主要拖累因素。英國銷售新能源車3.8萬輛，同比增長33%，市場(chǎng)占有率24.9%；法國銷售新能源車4.04萬輛，同比增長44%，市場(chǎng)占有率26.5%；德國新能源車銷售5.37萬輛，同比下降21%，市場(chǎng)占有率達(dá)到24.5%。根據(jù)德國補(bǔ)貼政策，從9月1日起開始，非個(gè)人購買純電動(dòng)汽車將不再享受新能源補(bǔ)貼，因此，車企在8月份加大了對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的純電動(dòng)汽車交貨，并透支未來市場(chǎng)需求。受德國市場(chǎng)拖累，預(yù)計(jì)歐洲新能源車銷量同比增速低于10%。

10月份，美國新能源車銷量為11.8萬輛，環(huán)比下降12%，同比增長35%，市場(chǎng)滲透率約為9.5%。1—10月份，美國新能源車?yán)塾?jì)銷量為119.2萬輛，同比增長48.8%。美國新能源車市場(chǎng)的高速增長，主要得益于《通脹削減法案》的激勵(lì)作用。美國的《通脹削減法案》從2023年開始生效，對(duì)滿足國產(chǎn)化率要求的新能源車最高補(bǔ)貼7500美元/輛，且取消車企20萬輛的補(bǔ)貼數(shù)量上限。

由于美國《通脹削減法案》、歐洲《關(guān)鍵原材料法案》等明確要求持續(xù)提高新能源產(chǎn)業(yè)本土生產(chǎn)比率、推動(dòng)新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈“去中國化”，我國企業(yè)的出口市場(chǎng)空間將會(huì)受到壓縮。

產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)推動(dòng)去庫存

據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2023年10月份，我國動(dòng)力電池裝車量39.2GWh，同比增長28.3%，環(huán)比增長7.6%。其中，三元電池裝車量12.3GWh，占總裝車量31.4%，同比增長14%，環(huán)比增長0.8%；磷酸鐵鋰電池裝車量26.8GWh，占總裝車量68.5%，同比增長36.4%，環(huán)比增長10.9%。1—10月份，我國動(dòng)力電池累計(jì)裝車量294.9GWh，同比增長31.5%。其中，三元電池占31.8%，累計(jì)裝車量同比增長6.7%；磷酸鐵鋰電池占68.1%，累計(jì)裝車量同比增長47.6%。

10月份，我國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)產(chǎn)量為77.3GWh，同比增長23.2%,環(huán)比下降0.1%。其中，三元電池產(chǎn)量23.6GWh，同比增長0.3%，環(huán)比下降6.7%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量53.6GWh，同比增長37%，環(huán)比增長3.3%。1—10月份，我國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)累計(jì)產(chǎn)量為611GWh，同比增長41.8%。

據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，10月份，我國正極材料總產(chǎn)量約為19.95萬噸，同比下降3.6%，環(huán)比增長0.7%。其中，磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量為12.70萬噸，同比增長3%，環(huán)比下降0.4%；三元材料產(chǎn)量為5.6萬噸，同比下降20%,環(huán)比增長1.2%。錳酸鋰產(chǎn)量0.85萬噸，環(huán)比下降37.3%；鈷酸鋰產(chǎn)量0.8萬噸，環(huán)比增長0.6%。

通過產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)對(duì)比，10月份，新能源車銷量、產(chǎn)量、電池裝機(jī)量、電池產(chǎn)量、正極材料產(chǎn)量同比增速逐級(jí)遞減，顯示出產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)后市預(yù)期不樂觀，持續(xù)推動(dòng)新能源車去庫存。

鋰鹽企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn) 資源投放放緩

據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，10月份，我國碳酸鋰產(chǎn)量為4.04萬噸，同比增長18.3%，環(huán)比下降3.1%；氫氧化鋰產(chǎn)量為2.19萬噸，同比下降15.8%，環(huán)比下降8.7%。

資源方面，江西部分鋰云母企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)檢修，青海鹽湖也因?yàn)闅鉁亟档统霈F(xiàn)季節(jié)性降產(chǎn)。今年下半年，澳大利亞和非洲的鋰礦逐漸投入市場(chǎng)，但在鋰價(jià)持續(xù)下行的過程中，供應(yīng)投入進(jìn)程有所放緩。澳大利亞的Wodgina鋰礦下半年增加供給25萬噸鋰精礦。中礦資源公司在津巴布韋的Bikita礦兩個(gè)項(xiàng)目于今年6月份建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)增加產(chǎn)能折合鋰精礦45萬噸/年。華友鈷業(yè)位于津巴布韋的Arcadia鋰礦（總產(chǎn)能折鋰精礦約24萬噸/年）產(chǎn)出的鋰精礦也于6月中旬抵達(dá)廣西港口全年。巴西Sigma公司的Grota do Cirilo鋰礦27萬噸/年產(chǎn)能也開始放量投入市場(chǎng)。

短期內(nèi)需求難有大提振

9月份，工業(yè)和信息化部等部門發(fā)布《關(guān)于印發(fā)汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）的通知》，提出2023年新能源車銷量達(dá)到900萬輛，同比增長約30%；2024年，汽車行業(yè)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，要求組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)工作，組織開展新能源車下鄉(xiāng)活動(dòng)，鼓勵(lì)開展新能源車換電模式應(yīng)用等，有望對(duì)新能源車市場(chǎng)消費(fèi)的穩(wěn)定增長發(fā)揮積極的支撐作用。但是從今年開始，以往四季度普遍存在的“搶補(bǔ)貼”因素不復(fù)存在，年底國內(nèi)新能源車“翹尾效應(yīng)”的規(guī)模預(yù)計(jì)將大打折扣，全年增速將回落至30%左右。歐洲新能源車市場(chǎng)去年四季度基數(shù)較高，加之德國8月份“搶補(bǔ)貼”行情過后，可能會(huì)受到補(bǔ)貼退坡的沖擊，對(duì)增長形成一定拖累。美國汽車行業(yè)罷工行動(dòng)已達(dá)成新的協(xié)議，后市預(yù)計(jì)仍將在《通脹削減法案》的刺激下保持高速增長?？傮w來看，預(yù)計(jì)全年全球新能源車銷量增速將回落至30%。此外，儲(chǔ)能總體規(guī)模目前尚小，且景氣度不及預(yù)期，無法帶來太大的拉動(dòng)力。

從產(chǎn)業(yè)鏈中游看，在年底終端需求難有快速增長、年初需求較弱的預(yù)期下，中游企業(yè)庫存仍將保持低位。

從上游供應(yīng)看，當(dāng)前鋰價(jià)對(duì)眾多低成本鹽湖企業(yè)而言仍能獲取較為豐厚的利潤，仍在積極排產(chǎn)。江西部分前期減產(chǎn)檢修的企業(yè)開始恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量將有所恢復(fù)。但主要資源國及資源企業(yè)主動(dòng)控產(chǎn)穩(wěn)價(jià)的能力和意識(shí)也在提升，新的鋰資源項(xiàng)目推進(jìn)總體有所延后。隨著氣溫逐漸降低，鹽湖生產(chǎn)受到的影響仍將加大?？傮w而言，預(yù)計(jì)鋰鹽供應(yīng)略有收縮，但仍相對(duì)充裕。

從整體來看，當(dāng)前鋰資源供應(yīng)寬松局面仍將延續(xù)，在終端需求難有大的提振的情況下，預(yù)計(jì)鋰價(jià)仍將保持弱勢(shì)運(yùn)行。