5月29日國務院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，方案要求，優(yōu)化有色金屬產能布局。嚴格落實電解鋁產能置換，從嚴控制銅、氧化鋁等冶煉新增產能，合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產能。大力發(fā)展再生金屬產業(yè)。到2025年底，再生金屬供應占比達到24%以上，鋁水直接合金化比例提高到90％以上。新建和改擴建電解鋁項目須達到能效標桿水平和環(huán)?？冃級水平，新建和改擴建氧化鋁項目能效須達到強制性能耗限額標準先進值。新建多晶硅、鋰電池正負極項目能效須達到行業(yè)先進水平。

上述文件內容有哪些亮點？

此次節(jié)能降碳行動方案發(fā)布引發(fā)業(yè)內熱議，其中文件亮點在于“戰(zhàn)略布局、前瞻統(tǒng)籌、全面布局、目標明確”，其中對于有色金屬產能布局優(yōu)化和節(jié)能降碳發(fā)展方向符合業(yè)內期待，也是面對全球變局下我國加快產業(yè)結構升級調整的戰(zhàn)略性統(tǒng)籌布局，將對我國有色金屬產業(yè)鏈強化綠色低碳化的高質量發(fā)展構成深遠影響。短期業(yè)內將對銅鋁硅鋰等品種的行業(yè)發(fā)展及期現(xiàn)貨未來價格將有更多期待，聚焦重大政策落地對短期情緒利多影響及中長期行業(yè)結構轉型推動力，投資者可重點聚焦金融市場定價變化，預計6月有色金屬將延續(xù)強勢！

文件內容會對哪些商品產生重大影響？

就我國有色行業(yè)及相關制造業(yè)產業(yè)發(fā)展而言，我國作為多年來全球最重要的有色資源進口國、產品生產及消費大國，然而中國產業(yè)鏈整體大而不強轉型升級凸顯。近年來，中國在有色等全球資源品消費量占重高達50%以上，對外原料進口依賴度極高，然而中國企業(yè)在全球制造業(yè)產業(yè)鏈的優(yōu)勢主要集中在加工制造環(huán)節(jié)，作為世界工廠中國的有色加工制造的產能亟待結構性轉型，以面對全球有色金屬原生資源供應擾動加強、資源保護主義和貿易保護主義抬頭的趨勢，以綠色低碳節(jié)能和技術升級結構轉型的高質量發(fā)展為戰(zhàn)略方向，力圖實現(xiàn)我國制造業(yè)行業(yè)健康穩(wěn)定提質的發(fā)展轉型，道路艱難但行則將至。

從此次降碳方案內容要求來看，對銅鋁硅鋰為代表的廣義有色金屬品種影響最為直接，尤其是氧化鋁新增產能準入門檻提高，未來新增產能將受到嚴格控制，將進一步緩和我國氧化鋁產能結構性問題調整，促進更多落后產能淘汰及行業(yè)龍頭集中度提高，有利于氧化鋁行業(yè)中長期良性發(fā)展，而對于高耗能、高載能的電解鋁及工業(yè)硅等品種而言，此次節(jié)能降碳行動轉型最重要的影響是未來降碳轉型和促進行業(yè)整合，預計未來2年將有更多高耗能產能將被進一步出清，同時在再生金屬供應占比的要求下，以再生銅和再生鋁為代表的再生金屬轉型是全球趨勢，需要警惕對銅鋁等再生資源爭奪和全球產業(yè)轉型升級的競爭博弈。

近年來，我國有色行業(yè)發(fā)展面臨諸多風險與挑戰(zhàn)，尤其是中國正遭遇區(qū)域經貿割裂、地緣政治沖突加劇與產業(yè)洗牌升級轉型的復雜局面，我國長期位居全球第一的有色產業(yè)結構調整壓力加大，而深挖我國有色行業(yè)問題主要有幾方面：關鍵資源自給率不足、中低端加工產能亟待升級、國內外供應鏈不穩(wěn)定、綠色低碳發(fā)展仍有提高空間等。在世界各國開啟新一輪科技創(chuàng)新與先進制造業(yè)競賽的格局下，中國制造業(yè)為代表的實體企業(yè)在結構調整和轉型升級變局中，相關產業(yè)鏈實體正從抓資源、去過剩、降能耗、調結構、穩(wěn)內需、促創(chuàng)新等多方面促進產業(yè)升級，企業(yè)微觀主體更多利用好國家政策指引及金融工具在產業(yè)變局行業(yè)升級中搶抓轉型突破的窗口期。

此外，在節(jié)能降碳行動方案發(fā)布前幾天，有關我國電力改革的預期也在加強， 未來深化電力體制改革將與此次節(jié)能降碳方案共同明確有色行業(yè)轉型升級方向，并使得高碳排的煤電難有成本優(yōu)勢，考慮到節(jié)能降碳行動落實還有較長時間，預計短期市場將從氧化鋁產能嚴重、電解鋁冶煉降碳升級逐步傳導，并推高氧化鋁及電解鋁價格，按相同主線邏輯推導下銅、硅及鋰行業(yè)也將在綠色低碳化轉型升級中相關原料價格面臨中長期的趨勢利多提振。

2024年，有色金屬為代表的上游資源品強勢帶動整體大宗商品價格反彈，背后是國內外宏觀政策刺激、地緣博弈寬松及資源品戰(zhàn)略價值提高共振推動。無論是中央穩(wěn)經濟擴內需、貨幣和財政政策保持適度寬松，還是產業(yè)政策領域推動制造業(yè)促升級調結構、綠色低碳降低能耗及 “新質生產力”等概念，都有利于有色板塊獲得更多景氣度走強，此次降碳行動及后續(xù)電力市場改革共振下，有色為代表的資源品戰(zhàn)略投資機會將凸顯！