房地產(chǎn)對鋁需求影響或?qū)⑷趸?/h4>
2024年12月09日 12:26 1424次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 有色市場 作者： 劉孟巒
據(jù)不完全統(tǒng)計，鋁在房地產(chǎn)中的應(yīng)用主要是建筑鋁型材即門窗，每年約為1200萬噸；鋁幕墻或吊頂，每年約為200萬噸；鋁模板，每年約為50萬噸。
近幾年，房地產(chǎn)竣工面積大幅下滑，但鋁的整體需求并沒有下滑。拋開新能源汽車、光伏、出口方面的影響，單看房地產(chǎn)行業(yè)本身，可能有兩個原因。
一是建筑用鋁與房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)更匹配。對比竣工數(shù)據(jù)和建筑鋁型材產(chǎn)量，會發(fā)現(xiàn)兩者相關(guān)性不強，經(jīng)常背離。通常來說，房屋竣工交付前約一年，建筑鋁型材的需求會增長，但這幾年并不匹配。反而新開工面積跟建筑鋁型材產(chǎn)量相關(guān)性更強。
2023年，房地產(chǎn)新開工面積已經(jīng)下降至9.5億平方米，與2007年的數(shù)據(jù)相近，進一步下降的空間有限。即使2024年房地產(chǎn)新開工面積下降24%，到7.2億平方米，減少鋁需求約125萬噸，占2024年鋁需求量的2.7%。隨著房地產(chǎn)新開工絕對值下降，對鋁需求的拖累也會明顯減小。
二是存量房屋的影響。2021年，新房銷售面積見頂，近年來，由于擔心新房爛尾，銷售面積一直萎縮。2023年，二手房交易額占比41%，并有繼續(xù)增長的趨勢。
根據(jù)新房和二手房成交的比例關(guān)系，如果新房銷售10億平方米，那么舊房成交約為6.6億平方米。另外，根據(jù)貝殼研究院數(shù)據(jù)，2023年，二手房成交面積約為6億平方米。假設(shè)成交的二手房當中有一半需要重新裝修，那么裝修面積約為3億平方米。這是一個相對穩(wěn)態(tài)的數(shù)據(jù)，并有可能隨著二手房成交占比的提升而增長，可以部分對沖新房開工、竣工下滑帶來的需求減量。
綜上所述，房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)︿X需求沖擊最大的時候可能已經(jīng)過去了，即使房地產(chǎn)數(shù)據(jù)同比走弱，由于絕對值的減小，對鋁的影響也不大，隨著二手房成交占比的提升，房地產(chǎn)對鋁的需求會趨于穩(wěn)態(tài)。
供不應(yīng)求的矛盾即將凸顯
材料的性能決定其應(yīng)用，鋁合金材料具有導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、輕量化、耐腐蝕、結(jié)構(gòu)強度、延展性，可作為導(dǎo)電、導(dǎo)熱性的功能材料，也可用作受力的結(jié)構(gòu)材料。其資源端儲量豐富，相對廉價易得，可回收性也特別好，殘值高。
鋁是一種“年輕”的工業(yè)金屬，商業(yè)化生產(chǎn)在19世紀末期才被發(fā)明，大規(guī)模應(yīng)用始于20世紀中期，其應(yīng)用領(lǐng)域在不斷被發(fā)掘，從十多年前的“以鋁代鋼”、“以鋁節(jié)木”，到這幾年“以鋁節(jié)銅”，都在凸顯鋁的材料優(yōu)勢。
鋁的需求增長潛力曾被低估。之前有人認為我國人均鋁需求量對標美國就足夠，實際上，預(yù)計2024年中國人均鋁需求量已經(jīng)達到35.5千克，超過了美國1999年的需求峰值35.2千克。2020年以后，新能源行業(yè)迎來大發(fā)展，拉動了鋁需求。例如，自2020年之后，光伏鋁型材每年產(chǎn)量增長都超過60萬噸，顯著拉動鋁需求，這在“十三五”期間是難以想象的。
參考美國鋁消費發(fā)展歷程，與下游不斷涌現(xiàn)的行業(yè)需求關(guān)系密切。未來，鋁需求空間仍然有很大增長。一是東盟、南亞國家需求還沒起步，如東盟和印度人口占全球27%，但區(qū)域內(nèi)主要國家人均鋁需求量極低，印度人均鋁需求量僅為0.9千克/年。二是“以鋁節(jié)銅”，尤其近幾年銅價大幅上漲，銅鋁價差越來越大，同時下游企業(yè)競爭加劇，降本訴求增強。鋁材替代銅材的研究投入增加，技術(shù)難點逐步被克服，在變壓器繞組、低壓電纜、銅鋁復(fù)合導(dǎo)電排等領(lǐng)域均有較快進展。
與此同時，供給端卻難以匹配需求增長。有觀點認為，中國電解鋁產(chǎn)能受限后，國外電解鋁產(chǎn)能仍可以自由擴張。然而，電解鋁依賴廉價、穩(wěn)定的電力供應(yīng)，曾被寄予厚望的印尼電解鋁產(chǎn)能擴張并沒有預(yù)想得那么快。尤其中國宣布不再新建境外煤電項目后，對中資企業(yè)在國外擴張產(chǎn)能有很大影響。發(fā)達國家由于缺乏產(chǎn)業(yè)配套和產(chǎn)業(yè)工人，對電解鋁產(chǎn)能擴張意愿不強。因此，全球電解鋁產(chǎn)量增速大幅放緩。明年可能是國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量見頂?shù)囊荒?，全球電解鋁供需矛盾將進一步凸顯。
（作者單位：國信證券）
責任編輯：任飛
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