近13個月中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)

圖1 中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢圖

圖2 中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣信號燈圖

中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測模型結果顯示，11月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為40，較上月回落1.2個點，位于“正常”區(qū)間運行；先行合成指數(shù)為66.3，較上月回落0.1個點。近13個月中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)見下表。

景氣指數(shù)

在“正常”區(qū)間小幅回落

11月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)較上月回落1.2個點，至40，仍處于“正常”區(qū)間運行。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)運行趨勢如圖1所示。

由中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣具體指標可見（圖2），11月份，除鉛酸蓄電池產(chǎn)量指數(shù)和鍍鋅板產(chǎn)量指數(shù)外，其他構成中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的各項指標均位于“正常”區(qū)間運行。

先行合成指數(shù)小幅回落

11月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指標中，先行合成指數(shù)為66.3，較上月回落0.1個點。先行指數(shù)反映了未來一段時間內(nèi)行業(yè)景氣的可能走向，當前的下降預示著短期內(nèi)鉛鋅產(chǎn)業(yè)的景氣度可能將面臨一定下行壓力。

分項指標分析

一是鉛鋅市場穩(wěn)定，價格較上月回升明顯。11月份，LME鉛鋅價格指數(shù)為39，較前期回升明顯，說明市場價格可能受全球經(jīng)濟形勢及供需關系影響。

二是M2（貨幣供應量）小幅回升。貨幣供應量指數(shù)為89，較上月回升1.9個點，依然保持平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅波動。

三是鉛酸蓄電池產(chǎn)量指數(shù)有所回落。鉛酸蓄電池產(chǎn)量回落9.1個點，表明冬季到來，鉛酸蓄電池產(chǎn)量受下游市場需求減弱有所下降。

四是鍍鋅板產(chǎn)量指數(shù)有所增長。鍍鋅板產(chǎn)量指數(shù)為20.7，較上月上升1.4個點，反映出下游需求有所提振。

五是鉛鋅礦進口指數(shù)上升明顯。鉛鋅礦進口指數(shù)上升17.7個點，表明受國際市場和國內(nèi)需求變化的影響，鉛鋅礦石進口量較上月有所增加。

六是投資指數(shù)有所回落。鉛鋅行業(yè)固定資產(chǎn)投資指數(shù)為94.6，較上月有所回落。

七是生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比略有回落。精鉛和精鋅產(chǎn)量環(huán)比有所回落，降幅達9.2%，表明精鉛和精鋅產(chǎn)量受季節(jié)因素有所下降。

八是行業(yè)營業(yè)收入指數(shù)有明顯上升，但利潤指數(shù)出現(xiàn)回落。主營業(yè)務收入指數(shù)上升3.2個點，利潤總額指數(shù)回落3.9個點，表明行業(yè)生產(chǎn)整體平穩(wěn)，但盈利水平有所減弱。

初步預計，在國民經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢的前提下，預計未來一段時期，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)繼續(xù)保持在“正常”區(qū)間運行。

（張念 執(zhí)筆）

附注：

1. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡稱“先行指數(shù)”）用于判斷鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù)。

2. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標（簡稱“一致指數(shù)”）反映當前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況。該指數(shù)由以下3項指標構成：生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務收入指數(shù)、利潤總額指數(shù)。

3. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標（簡稱“滯后指數(shù)”）與一致指數(shù)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數(shù)由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產(chǎn)成品余額。

4. 綜合景氣指數(shù)反映當前鉛鋅產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分為5個級別，“紅燈”表示經(jīng)濟過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常，“淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷，“藍燈”表示經(jīng)濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個燈區(qū)顯示。

綜合景氣指數(shù)由9項指標構成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構成指標。

5. 編制指數(shù)所用各項指標均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

6. 每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結果。

7. 生產(chǎn)指數(shù)，包括國內(nèi)生產(chǎn)鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產(chǎn)量。進口量指數(shù)，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。