上海期貨交易所滬銅12月25日早盤小幅低開，盤中震蕩整理，收盤略有上調(diào)，盤中交投較為溫和，持倉有所減少。上期所滬銅主力903合約早盤以22,800元/噸開盤，尾盤收至22,880元/噸，上漲100元/噸；現(xiàn)貨901合約尾市報收于24,370元/噸，上漲210元/噸。
　　消息面上，日本銅及黃銅協(xié)會周四公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，日本11月銅制品產(chǎn)量較上月下滑11.7%，為68,501噸，該產(chǎn)量較去年同期減少18.6%。
　　從銅市基本面來看，供應(yīng)方面，2008年，我國精煉銅產(chǎn)量繼續(xù)保持穩(wěn)步增長的趨勢，而銅材的進(jìn)口量則出現(xiàn)下滑。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國11月精煉銅產(chǎn)量較去年下降2.3%至33.4萬噸，2008年前11個月，精煉銅累計產(chǎn)量較去年同期增加9.6%至340.91萬噸。11月銅產(chǎn)量較10月環(huán)比上升逾12%,至2008年6月來最高, 盡管銅價較低,且需求表現(xiàn)疲弱，但數(shù)家大型冶煉企業(yè)仍在提高產(chǎn)量。
　　同時，隨著產(chǎn)量增長和國內(nèi)需求疲軟，我國對進(jìn)口銅的需求逐步回落。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11 月份國內(nèi)進(jìn)口未鍛造的銅及銅材達(dá)21.72萬噸；比去年同期下降2.95%；2008年1-11月份，國內(nèi)進(jìn)口未鍛造的銅及銅材累計達(dá)235.05萬噸，比去年同期下降8.04%；進(jìn)口銅精礦累計達(dá)473.46萬噸，比去年同期增長14.3％。11月份廢銅進(jìn)口33.62萬噸，1-11月累計進(jìn)口519.77萬噸，同比增長1.2%。
　　再次，世界最大的銅生產(chǎn)商Codelco日前下調(diào)了對中國出口銅的附加費，下調(diào)幅度高達(dá)32%，創(chuàng)下6 年來的新低。最新的數(shù)據(jù)顯示，2009 年發(fā)往中國的銅附加費從2008 年的每噸110 美元降到每噸75 美元。分析指出，Codelco 下調(diào)銅升水主要是全球銅需求快速下跌時能夠借此刺激中國的進(jìn)口。
　　而從需求方面來看，目前歐洲和美國的貿(mào)易商和電銅消費商現(xiàn)貨購買幾乎停滯，由于房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的持續(xù)低迷，歐美國家向我國的銅加工材的訂單出現(xiàn)銳減。據(jù)了解，目前我國銅鋁加工行業(yè)的整體開工率均不足50%。預(yù)計2009年，房地產(chǎn)以及汽車行業(yè)仍將處于低位，這對金屬需求仍構(gòu)成壓力。另外，據(jù)中金報告預(yù)計，一方面，國家推出的電網(wǎng)投資計劃將帶動電力行業(yè)對電解銅的需求增長11.0%，但家電和汽車銷售的大幅下滑使得電解銅整體需求增長6.3%。另一方面美國和歐洲在房地產(chǎn)和汽車銷售大幅放緩的情況下，電解銅消費分別下降3.9%和4.1%，全球電解銅市場呈現(xiàn)出供過于求的局面。
　　綜上所述，目前全球經(jīng)濟仍未見好轉(zhuǎn)的跡象出現(xiàn)，2009年全球經(jīng)濟將在政策支撐的情況下保持相對穩(wěn)定，有色金屬業(yè)在2009年難以獲得較好盈利，但行業(yè)回暖有望在2009年下半年開始。僅就銅市而言，長期來看，銅市場需求的疲弱將難以改變銅市2009年供大于求的狀況，銅價將維持弱勢震蕩調(diào)整的格局。