上海期銅11月20日小幅低開(kāi)，震蕩整理，全線小幅收低，盤中交投較為活躍，持倉(cāng)有所增加。主力902合約以28,200元/噸開(kāi)盤，早盤收至28,140元/噸，下跌710元/噸；現(xiàn)貨812合約收于29,930元/噸，下跌490元/噸。
　　從盤面來(lái)看，滬銅0901合約價(jià)格小幅低開(kāi)，窄幅震蕩，盤中交投繼續(xù)保持活躍，均線系統(tǒng)繼續(xù)壓制期價(jià)，期價(jià)繼續(xù)在底部運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)仍將維持區(qū)間震蕩格局。隨著金融危機(jī)的蔓延，大大影響到了工業(yè)品的需求，LME庫(kù)存持續(xù)增加鞏固了需求疲弱的前景，但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況相對(duì)健康，另外國(guó)家采取刺激經(jīng)濟(jì)的政策隨著時(shí)間的推移將發(fā)揮作用。
　　外盤方面，受庫(kù)存激增拖累，倫敦金屬交易所(LME)期銅19日結(jié)束兩日反彈走勢(shì)，震蕩探底后小幅回升，尾盤收跌。LME指標(biāo)三個(gè)月期銅盤中曾一度重挫約6%，收盤時(shí)下跌160美元，報(bào)收于3,590美元/噸。11月10日當(dāng)周，期銅曾跌至3,520美元/噸，為2005年9月來(lái)最低。庫(kù)存方面，因市場(chǎng)需求前景疲軟，LME銅庫(kù)存昨日增加1475噸至28萬(wàn)噸之上，創(chuàng)下2004年3月來(lái)最高。
　　昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)跟隨滬銅繼續(xù)小幅回升，但是漲幅不大，長(zhǎng)江現(xiàn)貨銅價(jià)在31,800至32,000元/噸，漲450元/噸，上?，F(xiàn)貨銅價(jià)32,100至32,600元/噸，漲625元/噸。11月19日國(guó)內(nèi)貨源整體呈現(xiàn)偏緊的狀態(tài)，上海和廣東地區(qū)的貨源告急，現(xiàn)貨升水逐步走高，最大升水超過(guò)2,200元/噸，現(xiàn)貨銅一時(shí)難求。市場(chǎng)成交相對(duì)來(lái)說(shuō)較活躍。因?yàn)殡S著銅價(jià)的再度下滑，低價(jià)也刺激了部分下游買盤，業(yè)者的采購(gòu)興趣明顯增加，僅上海地區(qū)日成交量在1,700至2,200噸左右，而北方、山東、華南等地市場(chǎng)成交也有很大的改善，成交活躍。
　　雖然近期國(guó)家為激勵(lì)市場(chǎng)而采取了一系列措施，如230億元的國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)及上調(diào)銅管鋁材的出口退稅等，但是難以改變銅市低迷的格局。銅市場(chǎng)整體表現(xiàn)仍偏弱，或者說(shuō)銅價(jià)仍有繼續(xù)下挫的可能，但滬銅30,000元之下追空顯然開(kāi)始面臨一定的風(fēng)險(xiǎn).技術(shù)上看，LME銅和滬銅都趨于震蕩，如果后市繼續(xù)出現(xiàn)快速下挫則將會(huì)出現(xiàn)買點(diǎn)，操作上建議短期觀望等待買點(diǎn)出現(xiàn)。
　　基本面消息，贊比亞2008年前9個(gè)月銅產(chǎn)量較2007年同期增長(zhǎng)10.7%，自2008年初的生產(chǎn)中斷中恢復(fù)。礦業(yè)和礦物發(fā)展部一位官員稱，2008年1-9月期間，贊比亞共生產(chǎn)421,519噸銅，2007年同期為380,907噸。1月時(shí)，銅礦生產(chǎn)受到全國(guó)范圍內(nèi)的電力供應(yīng)不足影響，礦業(yè)生產(chǎn)因此受到損害。
　　渣打銀行(Standard Chartered Bank)研究部主管Razia Khan稱，盡管全球銅市震蕩，贊比亞依然按計(jì)劃擴(kuò)張其產(chǎn)量，因?yàn)樵诋?dāng)前全球金融危機(jī)發(fā)生前，大多數(shù)投資已經(jīng)完成。其中，包括Equinox礦業(yè)公司價(jià)值7.62億美元的Lumwana銅礦項(xiàng)目，Konkola銅礦價(jià)值4億美元的Konkola Deep Mine項(xiàng)目，以及對(duì)Kansanshi銅礦的擴(kuò)張項(xiàng)目。預(yù)計(jì)到2010年，贊比亞銅年產(chǎn)量將達(dá)到100萬(wàn)噸。2007年，該國(guó)銅產(chǎn)量約為520,000噸。