繼去年11月份開放個人參與黃金Au99.95的交易后，上海黃金交易所另一主力品種——延期交收品種Au（T+D）也有望向個人投資者開放。
　　上周末公布的《上海黃金交易所延期交收交易規(guī)則》（以下簡稱《規(guī)則》）稱，會員單位除了接受法人客戶進行延期業(yè)務的開戶申請，也可接受個人投資者的開戶申請。盡管目前個人參與T+D交易尚有很多細節(jié)有待明確，但這一品種的保證金交易等特點對于投資者依然具備較強吸引力，而國內黃金投資生態(tài)也因此更加成熟。
 　　和黃金期貨并行發(fā)展
　　《規(guī)則》要求，個人在參與金交所的T+D交易時，需要首先明確《延期交收交易風險說明書》條款并簽字。會員在接受個人客戶開戶申請時，雙方須簽署交易代理合同。同時，交易所實行一戶一碼的客戶交易編碼管理制度，會員必須為客戶申請交易編碼。此外，會員的自營業(yè)務、代理業(yè)務都必須通過交易所的競價交易系統(tǒng)完成，不能相互私下對沖。而且會員不得以任何形式向客戶作獲利保證、分享風險或盈利。
　　所謂延期交易是指以保證金交易方式進行交易，客戶可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期交割，同時引入延期補償費（簡稱延期費）機制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。目前，上海黃金交易所掛牌的T+D品種有黃金和白銀。
　　有黃金交易代理業(yè)者認為，T+D品種上市的初衷是使那些通過金交所實現(xiàn)黃金購銷的企業(yè)通過延期交收的方式鎖定未來金價波動的風險，但隨著產品成交的日漸活躍，市場的流動性和深度都為個人投資者參與提供了基礎，基于保證金的交易也對投資者具有很強的吸引力。更重要的是，《規(guī)則》對個人參與T+D的風險防范措施做了更為明確的規(guī)定，這無論對于具備會員資格的公司還是投資者都是利益的保證。

　　值得一提的是，目前金交所僅公布了相關規(guī)則，個人參與T+D交易的具體時間表以及一些細節(jié)尚未公布。但已經(jīng)有消息稱目前國內一些銀行已開始進行了相關業(yè)務的系統(tǒng)測試，為全面開放鋪路。
　　盡管存在延期補償費的機制，但T+D產品的保證金交易機制與黃金期貨的交易極為相似。上海一家期貨公司的市場部經(jīng)理表示，黃金T+D產品相對于上期所黃金期貨最大的優(yōu)勢在于其有夜盤交易（20:50-2:30），該時段是國際黃金市場成交最為活躍的時候，這避免了投資者面對的隔夜風險，同時也意味著更多的交易機會。但短期內，T+D并不會分食黃金期貨的客戶“蛋糕”。“相對來說，黃金期貨市場的風險控制法規(guī)制度更為完善，例如保證金存管和監(jiān)控機制，以及期貨公司在風險控制方面的經(jīng)驗，這些都是T+D交易所不具備的”，他說。
　　黃金市場生態(tài)更為成熟
　　在國內市場中，相對于其他商品來說，黃金的投資者渠道顯得更為豐富。金交所T+D產品逐步向個人投資者開放也將有助于國內黃金市場生態(tài)的成熟。特別是在宏觀經(jīng)濟狀況更加充滿不確定性的環(huán)境中，黃金對于宏觀經(jīng)濟風險獨特的定價作用使得投資者需要以更多的方式介入黃金市場。
　　世界黃金協(xié)會（WGC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2008年3季度，在全球382.1噸的黃金投資需求中，黃金ETF以及與其類似的各類黃金信托產品的投資需求就達到150噸，遠超實物黃金等傳統(tǒng)投資類別。個人投資者對于黃金價值的了解幾乎已成為常識，但其需要的是更為便利的投資者方式。
　　上周末，國際金價在經(jīng)歷了5個交易日的連續(xù)下跌后大幅反彈。COMEX2月期金收高32.60美元，漲幅達4%，收報每盎司839.90美元。除了美元走低的因素外，全球最大黃金的ETF SPDR黃金持有量再度增加5噸至創(chuàng)紀錄的795.25噸，這一消息也成為了投機資金推高金價的重要原因。