電解鋁企業(yè)有遠(yuǎn)慮而暫無近憂
　　三個(gè)交易日鋁價(jià)打回成本線電解鋁企業(yè)有遠(yuǎn)慮而暫無近憂
　　由于對(duì)美債歐債引發(fā)國際金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂影響,受游資追捧的滬鋁在最近三個(gè)交易日以超過1500點(diǎn)的跌幅吞噬了近30個(gè)交易日"壘"起來的戰(zhàn)果。從價(jià)格變化看,當(dāng)前鋁價(jià)下跌僅是回吐了多頭主力在前期所獲得的利潤(rùn),多頭整體并未受到太大影響。滬鋁持倉量雖銳減22萬手以上,但多頭主力倉位未有明顯減少,離場(chǎng)的主要是多頭散戶,空頭減少的主要是在高位建立的盈利頭寸。在這波"多殺多"行情中,電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格雖也受到拖累,但對(duì)電解鋁企業(yè)的影響甚微。不過市場(chǎng)人士指出,若全球金融危機(jī)再度爆發(fā),電解鋁企業(yè)不可能獨(dú)善其身。
　　"公司的生產(chǎn)沒有受到影響,一直維持順產(chǎn)順銷的局面,也沒有留庫存。"山東魏橋鋁電銷售部有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示。在這波鋁價(jià)下跌中,現(xiàn)貨以及期貨近月合約表現(xiàn)出很好的抗跌性。8月3日至8日,長(zhǎng)江均價(jià)和南儲(chǔ)均價(jià)分別下跌790元/噸和940元/噸,而滬鋁1110合約深跌1445元/噸。據(jù)了解,在這波期鋁的大漲大跌中,大多數(shù)電解鋁企業(yè)尚未參與期貨市場(chǎng),由于前期現(xiàn)貨價(jià)格上漲很多,加之此次現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度遠(yuǎn)不及期貨價(jià)格,因而受到的影響非常小,電解鋁企業(yè)的利潤(rùn)反而較往年豐厚不少。
　　記者從山東一家年產(chǎn)十幾萬噸電解鋁的企業(yè)了解到,該企業(yè)在18400-18500一線已經(jīng)拋空保值超過三分之一的產(chǎn)量,昨日除少量空單平倉外,套保盤還在尋求支撐價(jià)位上的最佳出局機(jī)會(huì)。"首先我們要考慮確保完成全年利潤(rùn)指標(biāo),在此基礎(chǔ)上爭(zhēng)取賺到更多利潤(rùn)。" 不過,連續(xù)三個(gè)交易日下跌后,昨日期鋁1111合約收盤在17000元/噸附近,已經(jīng)觸及很多電解鋁企業(yè)的成本線,有的甚至微虧。"不久前電解鋁企業(yè)的利潤(rùn)超過1000元/噸,現(xiàn)在要企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)保虧,企業(yè)肯定不接受。"一位市場(chǎng)人士表示。
　　"基本面沒有太大改變,庫存仍在下降,現(xiàn)貨升水格局仍未改變。"廣州凱投鋁產(chǎn)業(yè)首席研究員黃福龍對(duì)記者表示。他認(rèn)為這是導(dǎo)致現(xiàn)貨以及近月期貨合約相對(duì)抗跌的主要原因。而經(jīng)過大幅急跌后,后期鋁期貨價(jià)格的下跌空間也將不會(huì)太大。上周上海期貨交易所庫存繼續(xù)下降23585噸,而廣州凱投統(tǒng)計(jì)的廣東、華東兩地庫存上周仍減少6700噸。不過,市場(chǎng)傳聞新疆有大量鋁錠可能在水果運(yùn)輸結(jié)束后運(yùn)輸出來,給電解鋁的供需面籠罩了一絲迷霧。
　　盡管目前基本面并沒有轉(zhuǎn)差,但倘若金融危機(jī)再襲,電解鋁產(chǎn)業(yè)終是無法獨(dú)善其身的。市場(chǎng)人士黃文星告訴記者,2008年金融危機(jī)中電解鋁企業(yè)虧損了20%-30%,現(xiàn)在還處在盈虧平衡線上,如果金融危機(jī)再次襲擊,鋁價(jià)再下跌兩三成的可能也是存在的。"后續(xù)除了要觀察庫存減少和現(xiàn)貨升水狀況是否持續(xù)外,更要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)上的變化,如果全球經(jīng)濟(jì)再次衰退,會(huì)快速波及到電解鋁行業(yè)的下游消費(fèi)。"

　　電解鋁企業(yè)下半年效益有望轉(zhuǎn)好
　　上半年經(jīng)營(yíng)困難的電解鋁行業(yè)有望在下半年迎來好日子。工信部昨天發(fā)布報(bào)告稱，由于進(jìn)入鋁消費(fèi)旺季，特別是國家叫停擬建電解鋁會(huì)減少預(yù)期產(chǎn)量，鋁價(jià)有可能上漲，下半年鋁企業(yè)效益可能有所提高。
　　數(shù)據(jù)顯示，1~5月，由于電解鋁價(jià)格持續(xù)在低位運(yùn)行及成本上升的影響，鋁冶煉企業(yè)(包括電解鋁和氧化鋁)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)52億元，同比下降23.6%。這與同期規(guī)模以上有色金屬工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)42.4%相比頗為懸殊。
　　工信部稱，上半年由于國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過剩，屬于凈出口產(chǎn)品，與國內(nèi)短缺的銅、鎳等金屬相比，電解鋁價(jià)格持續(xù)在較低位運(yùn)行，價(jià)格漲幅明顯低于其他有色金屬品種，而且主要是受成本上升的推動(dòng)。
　　據(jù)初步測(cè)算，6月份國內(nèi)15個(gè)省的電價(jià)上調(diào)后，電價(jià)平均上漲2分/千瓦時(shí)，再加上碳素制品價(jià)格上漲，每噸電解鋁的制造成本上升300元以上。工信部指出，這導(dǎo)致電解鋁企業(yè)盈利空間進(jìn)一步被壓縮，目前中東部地區(qū)以及四川、廣西、貴州等地區(qū)企業(yè)已經(jīng)處于虧損或微利狀態(tài)。
　　數(shù)據(jù)顯示，上半年，電解鋁產(chǎn)量為869萬噸，同比增長(zhǎng)4.4%。從每個(gè)月的產(chǎn)量來看，在原鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)和新建產(chǎn)能穩(wěn)步釋放的情況下，1~6月電解鋁產(chǎn)量呈現(xiàn)逐月上升趨勢(shì)。工信部稱，3季度由于豐水期的到來，鋁的產(chǎn)量會(huì)有所增加，同時(shí)一些在建工程投產(chǎn)，產(chǎn)量到4季度將會(huì)進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量達(dá)到1800萬噸左右，增幅13%。
　　據(jù)了解，近期鋁價(jià)漲勢(shì)頗為兇猛，為此，部分企業(yè)已經(jīng)恢復(fù)了曾經(jīng)關(guān)閉的生產(chǎn)線。有機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告稱，在政府強(qiáng)力控制下，未來兩年國內(nèi)電解鋁市場(chǎng)可能長(zhǎng)期供不應(yīng)求。
　　但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前需求可能正是頂峰，因?yàn)樯习肽晔艹隹谕硕悅髀務(wù)哂绊戨娊怃X出口同比大增，導(dǎo)致了目前暫時(shí)的供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)到4季度，可能又會(huì)重新回到供過于求的局面。
　　工信部提醒稱，目前電解鋁向青海、新疆、內(nèi)蒙古等轉(zhuǎn)移態(tài)勢(shì)尤為顯著，但缺乏規(guī)劃和管理，無序轉(zhuǎn)移嚴(yán)重，中東部地區(qū)產(chǎn)能退出機(jī)制不健全，缺乏監(jiān)督，這將進(jìn)一步加劇國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過剩。（證券時(shí)報(bào)）

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